První polovina roku 2026 byla pro investory zajímavá – nikoli rekordní, ale poučná. Akciové trhy prošly několika korekcemi spojenými s geopolitikou a očekáváním sazeb centrálních bank, zlato dál drželo historicky vysoké úrovně a české státní dluhopisy reagovaly na postupné snižování úrokových sazeb ČNB. V tomto článku shrnujeme klíčové trendy první poloviny roku tak, jak je vnímáme z poradenského hlediska – bez prodejních argumentů, bez katastrofických titulků. Cílem je dát klientům s pravidelnou investicí klid a kontext, ve kterém se mohou racionálně rozhodovat o druhém pololetí.
Akciové trhy: Volatilita, ale dlouhodobý trend zachován
Globální akciové indexy (MSCI World, S&P 500) prošly v H1 2026 několika korekcemi v rozmezí jednotek procent, spojenými s opakovaným kolísáním očekávání ohledně sazeb Fedu a geopolitickým napětím. Pro klienty s pravidelnou měsíční investicí (DCA – dollar-cost averaging) jsou tyto korekce ve skutečnosti příležitostí: stejná částka nakoupí více podílů, což snižuje průměrnou nákupní cenu. Historicky platí, že právě klienti, kteří během korekcí pokračují v měsíčních vkladech, dosahují nejlepších dlouhodobých výsledků.
- •Hlavní lekce H1: panika je nejdražší investiční rozhodnutí
- •Klienti s pravidelnou měsíční investicí 1 000–5 000 Kč by neměli nic měnit
- •Vstup nově: rozložte jednorázovou částku na 6–12 měsíčních vkladů
- •Pokud máte horizont 10+ let, krátkodobé výkyvy nejsou relevantní
Dluhopisy a sazby ČNB: Postupné snižování pokračuje
Česká národní banka v první polovině roku pokračovala v opatrném snižování základní úrokové sazby (2T repo). To se promítlo do nižších úroků na nově emitovaných státních dluhopisech i do mírného poklesu hypotečních sazeb. Pro klienty držící české dluhopisové fondy to znamená kapitálové zhodnocení (cena dluhopisů s klesajícími sazbami roste), pro nově vstupující ale nižší kupón než v letech 2023–2024.
- •Dluhopisové fondy v H1 doručily mírně pozitivní výnos včetně kapitálové složky
- •Spořicí účty postupně snižují úroky – „přebytkové“ rezervy lze přesměrovat do DIP
- •Hypoteční sazby klesly mírně – ZFP Hypoukazatel sledujeme každý měsíc
- •Pro konzervativní část portfolia zůstávají dluhopisy smysluplné, ale s nižším očekáváním
Zlato: Historicky vysoké úrovně se drží
Zlato vstoupilo do roku 2026 na historicky vysokých úrovních a v první polovině roku tyto úrovně potvrdilo. Hlavními faktory zůstávají poptávka centrálních bank (zejména v Asii), geopolitické napětí a hedging proti měnové nejistotě. Pro klienty platí naše dlouhodobé doporučení: zlato je pojistka, nikoli růstový motor portfolia. Optimální alokace zůstává v pásmu 5–10 % majetku.
- •Fyzické zlato pro fyzické osoby v ČR: po 3 letech držby je prodej osvobozen od daně z příjmu
- •Investiční zlato (slitky 1 g – 1 kg, mince) je nejtransparentnější forma
- •Nedoporučujeme „pákové“ certifikáty na zlato pro běžné klienty
- •Pro zlato nyní není ideální čas vstupu velkou jednorázovou částkou – preferujeme postupné nákupy
Co dělat v druhém pololetí: 4 doporučení
Z naší poradenské praxe vychází několik jasných doporučení pro druhou polovinu roku 2026. Žádné z nich není revoluční – právě v tom je jejich síla.
Pravidelná investice: nepřerušujte
Klienti s měsíčním vkladem do ETF nebo podílových fondů by se neměli nechat odradit zprávami o korekcích. Z dlouhodobých dat platí, že vynechání i jen 10 nejlepších dnů na trhu sníží výnos o desítky procent.
DIP: dorovnejte daňový limit do 48 000 Kč
Spolu s DPS lze v 2026 daňově odečíst až 48 000 Kč ročně. Pokud jste limit ještě nevyčerpali, druhé pololetí je ideální čas.
Rezerva: 3–6 měsíců výdajů na spořicím účtu
Než přesouvat všechno do investic, ujistěte se, že máte likvidní rezervu. Bez ní vás první nečekaný výdaj donutí prodávat v nejhorším okamžiku.
Revize životního pojištění a hypotéky
Sazby hypoték se mírně snížily – pokud vám fixace končí v H2 2026 nebo H1 2027, začněte řešit refixaci už teď. U ŽP zkontrolujte, zda pojistné částky odpovídají aktuálnímu příjmu.
💡 Praktický tip
Pokud jste v H1 2026 začali investovat poprvé a první korekce vás vystrašila, neukončujte vklady. Nastavte si měsíční trvalý příkaz a přestaňte sledovat hodnotu portfolia každý týden – stačí jednou za půl roku. Klid je ve výnosech nejdražší ingredience.
Závěr: Disciplína poráží predikce
Nejdůležitější závěr první poloviny roku 2026 je stejný jako vždy: dlouhodobá disciplína porazí jakoukoli krátkodobou predikci. Klienti, kteří v lednu nezačali řešit titulky a pokračovali v pravidelných vkladech, jsou dnes v lepší pozici než ti, kteří se snažili „timovat“ trh. Pokud zvažujete změnu strategie, revizi portfolia nebo vstup do investování, rádi vám pomůžeme nezávisle posoudit, co dává smysl právě pro vás. Bez tlaku na rychlé rozhodnutí.
Upozornění: Tento článek shrnuje obecný vývoj kapitálových trhů v první polovině roku 2026 podle veřejně dostupných dat (ČNB, Bloomberg, MSCI). Nepředstavuje individuální investiční doporučení. Konkrétní rozhodnutí o portfoliu konzultujte s certifikovaným finančním poradcem s přihlédnutím k vašemu investičnímu horizontu a vztahu k riziku.